链上发币一级市场 · 日更

发射台日更看板

pump.fun · Pons · StonkFun · Flap · Arc 链｜数据截至 2026-09-27（UTC 完整日）｜生成于 2026-09-28 16:56 UTC

✓pump.fun✓Pons V2✓Pons V1✓StonkFun✓Flap✓PONS 链上销毁✓估值✓Arc 链

pump.fun · 当日手续费

$2.11M

日环比 ▼ 21.8%

Pons 合计 · 当日手续费

$1.31M

日环比 ▼ 22.0%

StonkFun · 当日协议收入

$529K

日环比 ▼ 9.2%

Flap · 当日手续费（只看自身）

$877K

日环比 ▼ 15.4%

pump ÷ Pons

1.61

小于 1 = Pons 当日更大

PONS 当日销毁

517K 枚

约 $300K

回购市盈率

PUMP 7.2xPONS 1.9xSTONK 1.5x

回购收益率 PUMP 13.9% ｜ PONS 53.3% ｜ STONK 65.8%

Arc 发射台 · 当日手续费

$491K

升级条件：未触发

一 · 当日横截面

UTC 2026-09-27 完整日。标「延迟」的是 DefiLlama 还没出数，没有拿旧值顶替。

平台	当日手续费	日环比	7 日均	7 日均环比	当日协议收入	分账比率	赛道份额	距单日峰值	累计手续费
pump.funSolana	2,112,093	▼ 21.8%	1,892,715	▲ 20.5%	1,555,190	73.6%	34.7%	13.7%	1,244,564,418
Pons V2Robinhood Chain	1,253,778	▼ 23.8%	2,048,409	▼ 36.0%	178,570	14.2%	20.6%	11.3%	151,635,983
Pons V1Robinhood Chain	57,215	▲ 60.7%	70,551	▼ 22.7%	12,892	22.5%	0.9%	3.7%	28,220,862
StonkFunSolana	529,093	▼ 9.2%	1,143,724	▲ 24.0%	529,093	100.0%	8.7%	23.0%	25,976,251
Flap shBSC + X Layer + Monad + RH	877,261	▼ 15.4%	1,035,728	▼ 8.4%	213,880	24.4%	14.4%	30.4%	63,367,378

Flap 必须单独看，不能和另外几家比大小。它是税代币模型，费用来自代币转账税。链上 TaxProcessor.feeConfig() 实测四个代币 feeRate 全部 = 1000 bps，即税收的 10% 归协议、90% 按 marketBps / deflationBps / lpBps / dividendBps 分给项目方钱包 / 销毁 / 加池 / 持币分红。DefiLlama 于 2026-08-31 变更了 flap-sh 的算法：此前 fees 与 revenue 完全相等，08-31 起 fees 记全额转账税、revenue 记协议实得，fees 曲线在 08-31 有人为断点，前后不可直接比较；而长期相等的那段与合约的 90/10 分账对不上，差异未解释。

StonkFun 横向比较只用协议收入口径。DefiLlama 对 stonkfun 的 fees 只记平台自己那份（联合曲线 1% 平台费 + 毕业池创建者费 + 锁仓流动性分成），revenue 与 fees 相等，所以分账比率恒为 100%；pump.fun 的 fees 含创作者费，直接拿 fees 比会系统性低估 StonkFun。

二 · 近 7 天逐日

这张表用来发现异常：某一行突然跳一个数量级，通常不是市场变了，是平台改了规则或结算批次错位。日环比只当异常探测器用。

指标（UTC 日）	09-21	09-22	09-23	09-24	09-25	09-26	09-27
pump.fun 手续费	1,729,657	1,746,896	1,585,924	1,650,379	1,724,583	2,699,475	2,112,093
Pons V2 手续费	3,266,507	2,496,137	2,376,683	1,772,253	1,528,158	1,645,345	1,253,778
Pons V1 手续费	122,758	84,436	68,023	45,020	80,791	35,612	57,215
StonkFun 手续费	1,805,732	1,579,549	1,372,211	1,192,833	944,073	582,580	529,093
Flap sh 手续费	1,316,509	1,251,075	1,035,568	1,006,049	727,148	1,036,488	877,261
Pons 合计	3,389,265	2,580,573	2,444,706	1,817,273	1,608,949	1,680,957	1,310,993
赛道 Top60 总量	10,875,934	9,386,100	8,390,704	7,532,497	6,677,886	6,929,654	6,085,128
pump.fun 份额	15.9%	18.6%	18.9%	21.9%	25.8%	39.0%	34.7%
Pons 合计份额	31.2%	27.5%	29.1%	24.1%	24.1%	24.3%	21.5%
StonkFun 份额	16.6%	16.8%	16.4%	15.8%	14.1%	8.4%	8.7%
Flap 份额	12.1%	13.3%	12.3%	13.4%	10.9%	15.0%	14.4%
pump ÷ Pons	0.51	0.68	0.65	0.91	1.07	1.61	1.61
V2 占 Pons	96.4%	96.7%	97.2%	97.5%	95.0%	97.9%	95.6%
PONS 当日销毁（枚）	213,844	1,061,880	190,364	203,344	200,009	199,099	517,471

三 · 趋势

悬停或用键盘左右键看逐日读数。自 2026-09-01 起 pump.fun 改为按市值分档的动态费率，「手续费下降」不一定等于「成交量下降」，要拆开说。

每日手续费 · 90 天

原始日度值。周末与批次结算会让单日剧烈跳动，判断趋势看 7 日均线。StonkFun 的 fees 在 DefiLlama 只记平台自己那份（与 revenue 相等），pump.fun 的 fees 含创作者费，两者口径不同，这张图里 StonkFun 天然偏低。

pump.funPons 合计StonkFunFlap

手续费 7 日均线 · 90 天

抹掉周内噪音后的趋势线，⭐ 判断趋势一律看这张。两条线交叉的那天，就是赛道重心易主的那天。

pump.funPons 合计StonkFunFlap

协议收入 7 日均线 · 90 天（可比口径）

revenue = 平台自己留下的钱。pump.fun、Pons、StonkFun 三家在这个口径上可以并排比；Flap 是税代币模型，不进这张图。

pump.funPons 合计StonkFun

占赛道当日总量的份额 · 90 天

分母 = Launchpad 类目 Top60 当日加总（全类目 181 个，尾部未计入）。份额稳而绝对额跌是周期，份额掉到接近零才是死亡。

pump.funPons 合计StonkFunFlap

分账比率 revenue ÷ fees · 90 天

⭐ 最灵敏的预警：这条线突然变台阶 = 平台改了费率或分账。pump.fun 2026-09-01 改档位、Flap 2026-08-31 DefiLlama 改算法都会在这里露出来。StonkFun 恒为 100%（定义如此），不画。

pump.funPons 合计Flap

pump.fun ÷ Pons 合计 · 90 天

小于 1 = Pons 当日手续费更大。穿越 1.0 会进异常提示。

pump÷Pons

PONS 每日销毁量（2026-07-15 起）

按 UTC 日界切的销毁地址余额差（2026-09-26 起的新口径，旧日期保留原值）。呈批次跳跃而非连续流，是「回购由人工执行、非合约强制」的链上证据。已剔除上线初期一次性大额销毁：2026-07-13 141,832,307 枚；2026-07-14 35,324,203 枚（剔除只影响本图，累计与市值仍含这两笔）。

四 · PONS 回购与销毁

项	数值	说明
销毁地址累计持仓（2026-09-27 日末）	316,911,016 PONS	balanceOf(dEaD)，日末精确值
已销毁占总量	31.7%	totalSupply 恒为 10 亿，销毁不减少它
burn-adjusted 流通	683,088,984 PONS	真实在外流通
按 totalSupply 算市值的高估幅度	46.4%	约 41%（不是 29%，29% 是已销毁占比），一律用 burn-adjusted
PONS 价格（2026-09-27 收盘）	$0.5798	GeckoTerminal 最深池日线，历史销毁一律按当日收盘价计价
PONS 价格（实时参考）	$0.5414	DexScreener，⛔ 不用于历史回购额
当日销毁	517,471 PONS	约 $300K
近 7 日销毁合计	2,586,010 PONS	约 $1.69M，逐日按当天收盘价折算后加总

口径切换后重算、与旧值不一致的日期（旧值来自 11:00 UTC 读数差或事件扫描）：2026-09-03 旧 1,085,876 → 新 128,049；2026-09-04 旧 1,526,694 → 新 1,689,350；2026-09-05 旧 1,129,882 → 新 1,486,105；2026-09-06 旧 1,719,073 → 新 1,268,043；2026-09-07 旧 2,022,021 → 新 1,796,641；2026-09-08 旧 1,000,517 → 新 1,726,301；2026-09-09 旧 1,772,579 → 新 1,189,606；2026-09-10 旧 1,048,037 → 新 1,642,598；2026-09-11 旧 2,277,911 → 新 1,782,626；2026-09-12 旧 787,374 → 新 1,521,228；2026-09-17 旧 708,198 → 新 736,261；2026-09-22 旧 176,274 → 新 1,061,880。

三条口径警告：
一、销毁是把币转到 0x…dEaD，不是调用 burn()，totalSupply() 不会减少。
二、官方回购比例（协议费的 80%）是人工在跑，不是合约强制。逐日销毁呈批次跳跃而非连续流，就是链上证据，意味着它随时可以停。
三、DefiLlama 的 revenue / fees 与官方文档的分账比例对不上，两个都记，差异未解释。

五 · 回购市盈率与估值

手续费告诉你平台在赚多少，市盈率才告诉你这个价格贵不贵。市值一律 burn-adjusted 流通市值，年化取近 30 日滚动合计外推，回购市盈率是头条指标。

代币	burn-adjusted 市值	年化协议收入	收入市盈率	年化回购额	回购市盈率	回购收益率
PUMPpump.fun · Solana	2,046,823,738	394,605,844	5.19x	284,767,549	7.19x	13.9%
PONSPons V1+V2 · Robinhood Chain	396,046,786	306,973,833	1.29x	211,169,873	1.88x	53.3%
STONKStonkFun · Solana	230,097,924	302,347,945	0.76x	151,377,058	1.52x	65.8%
Flap无平台币	—	—	不适用	—	不适用	—

回购市盈率 · 180 天

市值 ÷ 年化回购销毁额，越低 = 用越少年数就能把当前市值买回来。滚动窗口不足 14 天的点不画，60x 以上截断。

PUMPPONSSTONK

回购收益率 · 180 天

回购市盈率的倒数。回购来自手续费，手续费掉下去这条线立刻跟着掉。窗口不足 14 天的点不画，120% 以上截断（PONS 上线头几天算出过 6,756%）。

PUMPPONSSTONK

收入市盈率 · 180 天

市值 ÷ 年化协议收入。与回购市盈率的差距，就是协议收入里没拿去回购的那部分。窗口不足 14 天的点不画，60x 以上截断。

PUMPPONSSTONK

四条口径提醒：
一、用 30 天外推来年化发射台手续费，旺季会系统性低估市盈率、淡季高估。看趋势，不要抠绝对值。标 ⚠ 的行表示滚动窗口不足 30 天。
二、三家的回购额来源不同：PUMP 取 DefiLlama dailyHoldersRevenue（汇总 pump 全部产品线）；STONK 同样取 DefiLlama dailyHoldersRevenue（Jupiter 上买回 STONK 的 swap）；PONS 是链上自算（当日销毁枚数 × 当日收盘价）。跨代币比较要记得这一点。
三、PONS 的回购是人工在跑、不是合约强制；STONK 的 60% 回购是官网政策、不是链上规则。市盈率低不等于这笔现金流有约束力。
四、Flap 没有权益型平台币，市盈率一律「不适用」。bBroker（BSC 0xf1969F437Fe3C485468FB17B0d9861c24DCd7777）是 bBroker Vault 的 NFT 金库配套代币，价值来自金库分红而不是平台手续费，不能拿它算市盈率。
供应核对：PUMP CoinGecko 流通量 465,673,351,301 / 总量 831,185,171,557（2026-09-28）。STONK 若流通量接近 10 亿，说明 CoinGecko 没扣销毁，市值需改为 (总量 − 已销毁) × 价格。

六 · 理论回购 vs 实际回购

理论 = 按公开口径「应该」回购多少；实际 = 链上/官方口径已经执行了多少。差额可能是当天没全部执行，也可能是记账时间错位（今天的收入明天才回购）。回购代币数只在表里给，三家单价差几个数量级，不放进同一张图。

近 7 天（美元 / 枚）	09-21	09-22	09-23	09-24	09-25	09-26	09-27
PUMP 协议收入	1,254,867	1,251,723	1,149,917	1,206,943	1,233,641	2,001,071	1,555,190
PUMP 理论回购额	1,254,867	1,251,723	1,149,917	1,206,943	1,233,641	2,001,071	1,555,190
PUMP 实际回购额	886,468	842,201	761,054	811,832	869,121	1,405,118	1,243,936
PUMP 回购占收入	70.6%	67.3%	66.2%	67.3%	70.5%	70.2%	80.0%
PUMP 回购代币数	209,814,164	192,499,459	169,916,621	202,828,948	225,738,794	335,147,856	283,245,221
PONS 协议收入	535,165	376,906	354,875	255,834	245,451	249,467	191,462
PONS 理论回购额	428,132	301,525	283,900	204,667	196,361	199,574	153,170
PONS 实际回购额	131,319	749,092	121,993	127,024	132,949	127,659	300,023
PONS 回购占收入	24.5%	198.7%	34.4%	49.7%	54.2%	51.2%	156.7%
PONS 回购代币数	213,844	1,061,880	190,364	203,344	200,009	199,099	517,471
STONK 协议收入	1,805,732	1,579,549	1,372,211	1,192,833	944,073	582,580	529,093
STONK 理论回购额	1,083,439	947,729	823,327	715,700	566,444	349,548	317,456
STONK 实际回购额	898,641	551,691	870,052	554,180	481,882	349,633	287,036
STONK 回购占收入	49.8%	34.9%	63.4%	46.5%	51.0%	60.0%	54.3%
STONK 回购代币数	2,750,719	1,510,836	2,928,524	1,727,990	1,381,396	1,123,959	1,018,328

PUMP · 理论 vs 实际回购 · 30 天

理论 = 当日协议收入 × 100%。实际 = DefiLlama dailyHoldersRevenue（链上销毁，汇总 pump 全部产品线）。

PUMP 实际回购额PUMP 理论回购额

PONS · 理论 vs 实际回购 · 30 天

理论 = 当日协议收入 × 80%（官方口径）。实际 = 当日销毁枚数 × 当日收盘价。人工执行，非合约强制。

PONS 实际回购额PONS 理论回购额

STONK · 理论 vs 实际回购 · 30 天

理论 = 当日协议收入 × 60%（官网政策，非链上规则）。实际 = DefiLlama dailyHoldersRevenue（Jupiter 买回 STONK）。

STONK 实际回购额STONK 理论回购额

七 · 协议收入里有多少真花在回购上

不是理论测算，是已经发生的回购额 ÷ 当天协议收入。比例超过 100% 通常是结算发生在收入入账的下一天，不代表回购超支。Flap 没有平台币回购机制，不参与对比。

当日回购额 ÷ 当日协议收入 · 90 天

当天协议收入里，有多少被实际拿去回购平台币（链上/官方口径已发生的回购额，不是理论测算）。三家口径不同源，看走势不抠小数点。超过 250% 的点（结算批次错位）不画。

PUMPPONSSTONK

八 · Arc 链观察

Circle 的 Arc（Chain ID 5042，gas = USDC）2026-09-16 主网上线。先看整条链热不热，热起来再挑头部发射台做逐家平台收入监控。Robinhood Chain 作为对标。

Arc 全链手续费

$830K

日环比 ▲ 91.7%

Arc 全链 DEX 成交

$78.47M

Robinhood Chain $948.06M

Arc TVL

$515.72M

Robinhood Chain $1.03B

Arc 发射台 7 日合计

$1.27M

第一名 Argus World $1.08M

升级条件（任一满足 → 挑出头部发射台做逐家平台收入监控）

条件	当前	阈值	状态
A · Arc 发射台合计手续费，最近 7 天每天都 ≥ 阈值	$108K（7 天最低）	$300K/日	·未满足
B · 任一 Arc 发射台手续费，最近 7 天每天都 ≥ 阈值	$85K（Argus World，7 天最低）	$100K/日	·未满足
C · Arc 全链 DEX 成交 7 日合计 ÷ Robinhood Chain	4.2%	25%	·未满足

阈值是初始设定：A 约为 Pons 近期日手续费的 1/8，B 约为 StonkFun 的 1/8，C 看整链成交是否到了 Robinhood Chain 的四分之一。要求连续 7 天，是为了不被上线头几天的脉冲骗到。

全链 DEX 成交 · Arc vs Robinhood Chain

DefiLlama overview/dexs。Robinhood Chain 作为对标基准画成灰线。

ArcRobinhood Chain

Arc DEX 成交 ÷ Robinhood Chain

虚线 = 升级条件 C 的阈值 25%（按 7 日合计判定，这里画的是逐日值）。

Arc ÷ Robinhood

Arc 发射台手续费合计（逐日）

DefiLlama 类目 = Launchpad 的协议加总，当前 23 家。虚线 = 条件 A 阈值。

Arc 发射台合计

TVL · Arc vs Robinhood Chain

TVL 成分和 meme 交易关系不大（Robinhood Chain 一半以上是 Morpho 稳定币理财），只作背景。

ArcRobinhood Chain

Arc 发射台排行（按 7 日手续费，截至 2026-09-27）

发射台	当日手续费	7 日合计	占 Arc 发射台	30 日合计	7 日 DEX 成交
Argus World	435,300	1,081,967	85.4%	4,253,768	—
Peach Launchpad	42,347	64,446	5.1%	100,290	6,376,651
Foci	1,503	40,759	3.2%	47,213	157,390
Wonk Fun	4	29,644	2.3%	47,607	2,270,604
Tolly 待办关注	1,142	13,685	1.1%	24,042	—
o1 Launchpad	1,340	11,756	0.9%	132,009	—
UBI.fun	8,404	8,408	0.7%	8,424	—
SolonPad	301	5,501	0.4%	7,929	—
RadarDEX	386	3,897	0.3%	6,798	—
ARK Launch	507	2,158	0.2%	3,815	216,136
LIFT V2	47	1,767	0.1%	76,053	—
Sushi Launchpad	0	1,171	0.1%	1,171	—

Tolly 当日手续费 $1K，7 日 $14K，在 Arc 发射台里排第 5。 Tolly 的机制已核实（官方 guide）：不走 bonding curve，全部供应直接进永久锁定的 USDC 池；每笔 1% 池费，买入费（USDC）64% 给创建者、12% 持币分红、10% 协议、9% 买 TOLLY 销毁、5% 销毁项目代币；卖出费（项目代币）100% 销毁。 TOLLY 销毁与分红监控还缺金库、分红池、销毁去向三个地址，要先去 GitHub 仓库或 Arc 浏览器核实。
⚠️ Arc 上不少发射台的 swap 走 Uniswap 底层池，DEX 成交记在 Uniswap 名下，发射台的 DEX 成交系统性偏低，发射台看手续费更可靠；Dune 口径与 DefiLlama 口径对不上是已知问题。

九 · 口径与已知缺口

全部用手续费（fees）口径，不用成交量口径。DefiLlama 对发射台类目的 volume 覆盖不全，且会把共享基础设施的成交量算给基础设施而非品牌，用 volume 做份额会系统性低估 Solana。
只报昨天（UTC）的完整日。当天那根永远不完整，已剔除；某家延迟就标「延迟」，⛔ 不拿旧值冒充新值。
Flap 单独看；StonkFun 跨平台比较用协议收入；绝不拿峰值比现在就说某个平台失败，先看份额。
推算成交额（手续费 ÷ 费率）不做日频，放月度工作流：pump.fun 自 2026-09-01 起按市值分档动态收费（8.5 万美元市值是分账断点：以下协议费 0.93–0.95%、创建者 0.30%；以上协议费 0.05%、创建者 0.95%），日频推算等于每天用一个错的费率相乘。
「pump.fun 手续费」不含 PumpSwap（DefiLlama 拆成 pump.fun / pumpswap / pump.fun-mobile-app 三条，PumpSwap 30 天手续费比主站还大），两期之间不换口径。
赛道总量只加总 Top60（Launchpad 类目共 181 个），尾部未计入，实际总量略高。
Flap 的成交额反推不了（税代币模型），需要链上扫。Pons V2 存活率未测，V1 是 2.37%。pump.fun 毕业前后的手续费拆分需要读链上 FeeConfig，放周频。
Bags、Binance Alpha、Meteora DBC、four.meme、clanker、BONK.fun 的费率未核实。
本页只给数字，不构成任何投资建议。

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